落实《意见》要求 助力提高上市公司质量

　　中证中小投资者服务中心党委委员 副总经理 黄勇
　　（2020年12月23日）

　　各位领导，各位嘉宾：
　　大家下午好！非常高兴参加上海证券报主办的上市公司高质量发展论坛。作为论坛支持单位，我谨代表投服中心对论坛的召开表示热烈祝贺，同时，向一直以来关心、支持投服中心工作的各位领导、嘉宾表示衷心感谢。借此机会，我就提高上市公司质量、保护投资者合法权益谈一点体会和看法，与大家探讨交流。
　　上市公司是资本市场的基石，提高上市公司质量是保护投资者合法权益的基础和根本路径。近年来，党中央、国务院高度重视提高上市公司质量问题。前不久，国务院印发了《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》，明确了提高上市公司质量的总体要求、实施路径和具体任务。11月10日，证监会召开贯彻落实《意见》动员部署会，对证监会系统扎实推动提高上市公司质量工作作出全面部署。
　　作为投资者保护公益机构，促进提高上市公司质量是投服中心的职责所在。投服中心主要从以下两个方面发挥示范引领作用，助力提高上市公司质量，保护中小投资者合法权益。
　　一、立足股东身份定位，发挥持股行权作用
　　目前，投服中心已全面持有沪深两市上市公司股票，既是公益机构，也有股东身份。投服中心持股行权业务以践行人民性要求作为基本政治站位，持续聚焦上市公司资产保值增值和规范治理，紧紧围绕中小投资者权益“痛点”问题，作为积极股东，示范引领中小投资者充分行使质询权、建议权等股东权利，参与公司规范治理，力促上市公司提高质量，以更好的业绩回报投资者。
　　一是紧盯并购重组。针对高估值、高商誉、高业绩承诺等“三高”重组，通过参加媒体说明会、公开发声等方式，建议上市公司规避“质次价高”的收购行为。
　　二是紧盯突出问题。对资金占用、违规担保、未及时清收应收账款、未履行公开承诺等问题，以股东身份质询上市公司内部控制存在的各项问题，督促整改。
　　三是紧盯公司章程是否合规与董监高是否勤勉尽责。通过参加股东大会、发送函件提出质询，配合其他股东发起提案等方式，推动上市公司完善治理。
　　四是紧盯现金分红事项。针对上市公司章程未明确现金分红规定等问题，开展专项行权，提出相应完善建议。
　　截至2020年11月底，投服中心共持有4084家上市公司股票，共计行权2677场，行使股东权利3482次。从开展行权工作以来，日均行权3.1场次，取得了较好的效果。一是对上市公司董监高缺席会议、计票监票不合规、会议记录不完整等“三会”规范运作方面提出的意见建议，上市公司均采纳吸收，行权有效率100%。二是向1913家上市公司发函，建议其修订完善公司章程中投资回报机制、中小投资者投票机制及取消限制股东权利等章程自治条款，其中66.3%的公司修订完善不符合立法精神的条款。三是针对资产重组的行权中，在行政审核、交易所问询及媒体监督的合力之下，53项终止重组，49项修订重组方案。四是针对31项未实现承诺业绩且未履行或未完全履行承诺义务的事项行权中，督促上市公司追回业绩补偿款，其中5家公司已追回全部补偿款，1家公司追回部分补偿款，11家公司采取了仲裁、诉讼等司法手段。
　　二、丰富民事赔偿诉讼实践，营造良好法治环境
　　投服中心自成立以来，坚持“零容忍”和“追首恶”原则，通过提起支持诉讼和股东诉讼，追究相关责任主体民事责任，加大其违法违规成本，积极营造支持上市公司高质量发展的良好法治环境。截至目前，投服中心共提起支持诉讼和股东诉讼32起,诉求金额1.2亿元，投资者获赔总金额5556万元。同时，投服中心正在积极贯彻落实新《证券法》关于投保机构参加特别代表人诉讼的规定，切实做好特别代表人诉讼准备工作，推动中国特色的资本市场集体诉讼制度尽快落地。
　　2021年是“十四五”规划开局之年，资本市场投资者保护工作面临新挑战、新机遇。投服中心将在证监会的正确领导下，自觉以习近平新时代中国特色社会主义思想武装头脑、指导工作，把学习贯彻十九届五中全会精神与推进投资者保护工作结合起来，深入学习贯彻《意见》的各项要求，把提高上市公司质量作为重要工作，把各项举措落实落细。
　　一是深化持股行权工作机制。聚焦资金占用、违规担保等严重侵害上市公司利益的突出问题，发挥股东作用，研究开展股东的刑事案件举报或提起股东诉讼。审慎遴选合适标的，适时公开征集股东权利。重点关注“三高”重组中的评估行为，督促中介机构归位尽责。
　　二是推动特别代表人诉讼落地。选取典型重大、关注度高、示范性强的试点案件，适时提起特别代表人诉讼，推动投资者保护机构代表投资者提起证券民事赔偿诉讼尽快落地，形成良好的市场示范和震慑效应。开展理论研究，探索股东代位诉讼，丰富操纵市场、内幕交易民事赔偿的司法实践。
　　三是加强协同配合，形成工作合力。强化与监管机构、自律组织、司法机关等沟通协作，完善工作机制，凝聚各方力量，致力维护资本市场的良好生态环境。
　　资本市场的改革发展，上市公司质量的提升任重道远，需要各方共同参与、凝聚共识、形成合力。作为资本市场重要的参与方，新闻媒体发挥着凝聚市场共识、舆论监督、预期管理等作用。多年来，上海证券报作为财经专业媒体，秉持真实、客观、公正的立场，持续关注报道资本市场投资者保护工作，与投服中心保持着良好的合作关系。下一步，我们将认真贯彻“四个敬畏、一个合力”和“大投保”理念，不断创新工作机制和方法，着力提升工作效能和质量，切实保护投资者合法权益。我们也将继续加强与上海证券报等新闻媒体的沟通合作，持续营造资本市场稳定健康发展的良好舆论氛围。衷心希望新闻媒体、上市公司等市场参与各方，继续支持投服中心工作，共同推动资本市场投资者保护工作再上新台阶。
　　最后，预祝本届论坛圆满成功！谢谢大家！