瞄准A股高收益 全球量化巨头加速布局中国市场

2021-09-27 09:57:46 来源:上海证券报 作者:◎记者 王彭 ○编辑 吴晓婧

  今年以来,A股市场掀起一股量化投资热,多只公私募产品业绩与规模双丰收。与此同时,外资量化巨头也盯上了中国量化投资市场这片“蓝海”。

  近日,以基本面量化投资享誉全球的知名外资机构——锐联控股,其旗下的上海锐联景淳投资管理有限公司完成外资私募证券投资基金管理人备案登记。锐联控股资产管理规模达270亿美元,主要客户为全球知名养老金、主权基金及大型资产管理公司等专业机构投资者。

  近年来,随着中国资本市场对外开放步伐不断加快,海外知名量化投资机构陆续登陆A股市场。2019年4月,全球前十大知名对冲基金之一的德劭集团在中国证券投资基金业协会完成私募管理人登记。5个月后,该公司旗下首只中国私募产品——德劭锐哲中国私募证券投资基金成立。

  2019年9月,全球量化对冲基金巨头Two Sigma在华外商独资公司——腾胜投资管理(上海)有限公司也在中国证券投资基金业协会登记成为私募基金管理人。2020年1月,该公司旗下首只私募产品——腾胜中国聚量宏观策略1号私募证劵投资基金成立。今年9月9日,该公司旗下第二只产品——腾胜中国瀚量多元资产1号私募证券投资基金成功备案。

  为何海外知名量化投资机构纷纷看好中国市场?早已进入中国市场的全球第一大对冲基金桥水曾经在给客户的投资信中给出了答案:“中国市场的流动性优势是吸引外资布局的重要理由,这将大大降低交易成本。”

  “今年以来A股市场交易量较大,日均交易量较去年增长约20%,这为高频量化获取高收益创造了非常有利的客观条件。”锐联创始人及首席投资官许仲翔称。

  除了高频交易,专注于基本面量化投资的外资机构也能在A股市场找到投资良机。许仲翔表示,高频量化采用的是短周期的技术面信号,赚取交易对手的钱,这种策略在市场交易量大的时候往往表现得更加出色。基本面量化主要采用中长周期的跟公司基本面相关的信号,赚的是优秀公司成长的钱,因此,获取超额收益的逻辑性、可持续性更强,策略容量也更大。

  沪上某公募基金量化投资负责人表示,目前A股市场的超额阿尔法收益在全球市场中都比较少见,是量化策略的福地。不过,在进入中国市场前期,外资机构仍需依赖本土渠道募集资金并组建团队,而A股市场短期交易的受限令其难以照搬海外量化投资模型,因此相较于本土机构的优势并不明显。为适应中国市场,外资的量化投资策略通常会做一些“本土化”调整。