让投资者拿得住 基金投顾效果渐显

　　上证报中国证券网讯（记者 陆海晴）近期，多家基金投顾机构公布最新年度数据，从整体来看，基金投顾业务在一定程度上帮助投资者提高了收益，减少追涨杀跌行为的出现。多位业内人士表示，加快买方投顾模式转型已成为行业共识，虽然我国基金投顾行业仍处于发展初期，个人养老业务将为基金投顾注入新的发展动力。

　　基金投顾用户更为理性

　　投顾策略设置的持有期建议以及投资过程中持续的陪伴服务，在一定程度上有效帮助投资者拿得更久。中欧财富和蚂蚁理财智库联合发布的《试点三周年 基金投顾业务发展白皮书（2022）》（以下简称《白皮书》）显示，从持有时长来看，近三年，基金投顾用户单只策略的平均持有时间为449.7天，而基金单品用户单只基金平均持有时间为266.2天，基金投顾策略的持有时长显著高于单品。

　　同时，基金投顾用户更加“淡定”。根据《白皮书》，在市场上涨时，追买的投顾用户占比为10.2%，基金投顾用户杀跌的行为占比也较少。2021年年初至今，71.4%的基金投顾用户在清仓离场时是属于正收益的情况，获利离场居多，并没有出现不理智的杀跌行为。

　　天天基金公布的数据也印证了这一点。根据天天基金发布的投顾管家2022年度账单，单个投顾策略平均持有时长为317天，单只基金平均持有时长则为245天。从投资业绩来看，偏股型投顾策略成立来平均超额收益率超过5%。

　　从持有体验来看，近一年权益市场较为震荡，基金投顾持有人的投资体验相对来说会更好些。《白皮书》数据显示，从盈利占比来看，近一年基金投顾持有人盈利占比略高于普通投资者（指直接购买基金产品的投资者），同时，近一年基金投顾持有人平均收益率高于普通投资者近7个百分点。

　　此外，在对未来基金投顾的展望上，超过七成的基金投顾用户认为，理想的基金投顾应提供适应市场的买入和卖出方案，也有不少用户表示，对定期的账户分析和诊断、以及更个性化的定制投顾方案有兴趣。

　　行业发展空间广阔

　　不过，和海外相比，我国基金投顾仍处于起步阶段。中金证券一份研报显示，中国基金投顾持牌并实质展业的机构超过50家，美国投顾行业较为成熟，2021年投顾机构数量达到3.25万家，其中州注册机构1.74万家。

　　中金公司分析师张帅帅认为，基金投顾机构主要通过直接影响客户的投资行为来改变资金端的属性，从而改变资管机构投资端的行为，进而促进整个资本市场效率提升。

　　具体来，一是提高客户的投资收益率，包括选出收益率更高的金融产品上架销售以及为投资者进行个性化定制的资产配置和规划。二是降低投资者的投资成本，通过提供费率更低的金融产品、降低客户的搜寻成本等。三是改善客户的投资体验和问题解决体验，财富管理机构在投资者的投资过程中发挥全生命周期的陪伴作用，通过长期的投资者教育实现与客户共同成长，提升其自身的投资能力，同时在市场波动时及时分析解读，缓解客户的焦虑情绪，可以减少其因为错误决策损失的收益，从而帮助客户降低投资过程中的隐形成本。

　　个人养老金业务将为基金投顾发展带来巨大机遇。富达国际中国区董事总经理黄小薏表示，投顾业务和个人养老是相互促进的，两者十分契合。从营销、客户服务、投资者教育来看，养老金特别适合用买方投顾模式去推广，而不是以传统的卖方模式进行销售。近两三年来，中国投顾业务逐步发展，对于整个基金行业而言是革命性的变化。任何行业都需要经历从初期到成熟的过程，最终才能为投资者提供更加丰富、优质的服务。