两个月基金净值反弹近50% 张坤最新持仓曝光！萧楠、周蔚文这么看后市……
上证报中国证券网讯（记者 陆海晴）面对去年四季度震荡的市场行情，“顶流”基金经理如何调仓换股应对？今日，基金2022年四季报披露落下帷幕，张坤、萧楠、周蔚文等多位“顶流”基金经理最新调仓路径终于浮出水面，并罕见发声谈及对投资的理解，以及对于后续市场的看法。
张坤：加仓医药行业
张坤管理的易方达蓝筹精选混合近期净值反弹颇为强劲。自去年11月1日以来，截至今年1月19日，易方达蓝筹精选混合净值涨幅接近50%。从投资策略来看，易方达蓝筹精选混合依然以高仓位运行，截至去年四季度末，易方达蓝筹精选混合股票仓位为94.37%。
从调仓路径来看，去年四季度，易方达蓝筹精选混合增加了医药等行业的配置，降低了消费等行业的配置。从基金前十大重仓股来看，腾讯控股成为基金第一大重仓股。
张坤表示，任何投资体系都有其局限性。任何体系都只能解释市场在某些时间维度的运动，大多数情况下都是无能为力的。“如果结合两种投资体系是否会更好呢？事实上，这就像一个人左眼带着近视镜，右眼带着远视镜看世界一样，两只眼睛看到的东西完全不同，甚至可能是冲突的，感觉会更加诡异。因此，在选择任何一种投资体系时，意味着接受它的优点同时，也只能同时接受它的缺点。”
展望后市，张坤也较为乐观。他认为，不少优质企业的内在价值在2022年有了一定幅度的提升，但股票价格却有所下跌，这种价值和价格的反向运动为长期投资者提供了更好的赔率。
图 易方达蓝筹精选混合去年四季末前十大重仓股变化情况
| 品种代码 | 品种简称 | 持仓数量(股) | 持仓市值(元) | 占基金净值比(%) | 净值占比变动(%) |
| 00700.HK | 腾讯控股 | 18,900,000.00 | 5,638,856,202.00 | 9.88 | 0.83 |
| 000858.SZ | 五粮液 | 30,700,000.00 | 5,547,183,000.00 | 9.72 | -0.20 |
| 002304.SZ | 洋河股份 | 33,200,000.00 | 5,328,600,000.00 | 9.34 | -0.52 |
| 600519.SH | 贵州茅台 | 3,030,000.00 | 5,232,810,000.00 | 9.17 | -0.75 |
| 000568.SZ | 泸州老窖 | 22,930,000.00 | 5,142,740,400.00 | 9.01 | -0.93 |
| 00388.HK | 香港交易所 | 15,600,000.00 | 4,698,886,046.40 | 8.23 | 1.08 |
| 600036.SH | 招商银行 | 115,000,100.00 | 4,284,903,726.00 | 7.51 | 0.24 |
| 600887.SH | 伊利股份 | 116,000,000.00 | 3,596,000,000.00 | 6.30 | -0.89 |
| 03690.HK | 美团-W | 22,000,000.00 | 3,433,193,918.00 | 6.02 | -0.17 |
| 02269.HK | 药明生物 | 56,000,000.00 | 2,993,883,732.00 | 5.25 | 0.88 |
| 合计 | 433,360,100.00 | 45,897,057,024.40 | 80.43 |
（数据来源：Choice 制图 ：陆海晴）
萧楠：大幅加仓港股
另一位知名基金经理萧楠管理的易方达科顺混合也公布了四季报。从基金调仓路径来看，去年四季度，易方达科顺混合大幅加仓了港股的互联网行业，并调整了A股周期性行业的配置，增加了焦煤、金属等板块的配置比例，降低了动力煤品种的配置。
从易方达科顺混合前十大重仓股来看，截至去年四季度末，腾讯控股、紫金矿业、潞安环能成为基金新进前十大重仓股。
萧楠表示，未来两年宏观层面将沿着两条主线交替演进：一条是国内宏观经济的复苏，一条是美元加息周期逐步走向终点。这意味着对于内需和美元相对敏感的品种将会具备较高的配置价值。
周蔚文：逐步提高股票仓位
作为基金行业投资老将，周蔚文证券从业年限已达到23年，以其管理的中欧新蓝筹混合为例，去年四季度逐步加大了权益投资的配置比例。从调仓路径来看，增配了直接受益于防疫政策优化、预期行业需求会有阶段性井喷的休闲服务、交通运输板块，降低了部分景气度持续性存疑的电力设备行业和短期反弹幅度较大且估值较高的食品饮料行业的配置。
从中欧新蓝筹混合前十大重仓股来看，发生了较大的变化，巨星农牧、立讯精密、中国船舶、金地集团、温氏股份成为基金新进前十大重仓股。
