银华基金方建：追寻科技之光 买未来3到5年最好的公司

　　对于基金经理来说，2021年或是从业以来最好的一年，也是最差的一年。

　　年初以来，市场风格急剧变化，新能源、半导体的崛起取代了原先以大消费为核心的主赛道，震荡加剧让人无所适从。在这种环境中，一批优秀的科技基金经理凭借着硬核业绩脱颖而出，方建就是其中之一。统计数据显示，截至11月16日，方建所管理的银华智荟内在价值年内回报超过30%，他所重仓的新能源龙头股为组合带来了丰厚的回报。

　　但在方建看来，科技成长领域的长牛慢涨才刚刚开始。“新能源和集成电路是未来5年至10年最好的两大投资方向。新能源目前来看已经接近15至20%的渗透率，集成电路方向稍晚一些，不过未来两年这个方向有望接替新能源成为热门行业。”方建告诉记者。

　　以合理价格买入优质公司

　　2021年，波动加剧和结构性突出的投资环境对基金经理提出了严峻的考验，而方建给出了一张“高分答卷”。

　　统计数据显示，截至11月16日，方建所管理的银华智荟内在价值年内回报超过30%，穿越波动为投资者创造了可观的回报。拉长时间来看，该基金自方建管理2018年6月接手以来收益率高达222.25%，超越同期上证指数涨幅200%以上。

　　“经历这几年的牛市，大部分优质资产都不便宜，然而充裕的流动性不愿离场，都在寻找优质资产去承载。因而，一旦出现预期较好的资产，资金会一窝蜂地去追捧。然而暴涨后，大部分资产的安全边际不够，因而预期稍微变动，就会导致较为剧烈的股价波动。”在三季报中，方建如是解读市场的波动成因。

　　怎样做好有效的应对？方建的答案非常简单：“市场的机会主要来源于结构性方向，寻找到那些细分的确定性高增长标的，才能获得超额回报。”在他看来，今年全市场核心赛道中，新能源、光伏领域确定性较强，业绩处于加速阶段，具备较好的风险收益比，他所重仓的新能源龙头股为组合带来了丰厚的回报。

　　“投资者的初心和基金经理其实是一样的，投资就是为了挣钱，怎样才能挣到钱？买未来3到5年最优质的成长公司，坚定持有，挣业绩增长的钱而不是挣波动的钱。”方建解读道。“我们整个投资框架都围绕着公司基本面出发，排除博弈和市场情绪的干扰，把所有的重心放在业绩之上，反而有更好的效果。”

　　坚守科技赛道核心龙头

　　随着新能源龙头股估值不断抬升，方建也在积极寻找“水更大、鱼更多”的投资方向。展望明年，他坦言，集成电路领域已成为他中长期关注的焦点。

　　“新能源和集成电路是未来5年至10年最好的两大投资方向。新能源目前来看已经接近15%-20%的渗透率，集成电路方向稍晚一些，不过未来两年这个方向有望接替新能源成为热门行业。”方建表示，以他即将管理的银华集成电路混合基金为例，该基金将以不少于80%的资产投资于符合集成电路产业化方向的标的，行业的政策红利、高成长性再加上精挑细选，未来的上涨空间值得期待。

　　一直以来，集成电路的高成长性对投资人有着强烈的吸引力，但专业门槛和高波动也让人望而却步。而作为一名清华大学材料学博士，师从集成电路领域泰斗，发表过多篇有影响力的学术论文，方建对于集成电路领域的投资可以说是“驾轻就熟”。

　　“与其他行业有所不同，集成电路行业所有的好公司都不便宜，因此投资的重心在于寻找到能够成长为伟大公司的标的，在长期的坚守中分享企业成长的红利，忽略过程中的波动。”方建表示，“集成电路是时间的朋友，一年比一年好。当前有30%的公司已经走过0到1的初创期，进入1到n的阶段，未来2、3年比例将持续提升，行业格局也将越来越好，成为科技赛道真正的核心资产。”