方正富邦基金牛伟松:债市调整期或成为布局黄金点

2024-09-06 09:49:39 来源:上海证券报·上证投资家 作者:

  上证报中国证券网讯(闫刘梦 记者 梁银妍)近期,债券市场出现阶段性回调。方正富邦基金经理牛伟松近日接受记者采访时表示,近期震荡调整不改变债券市场整体走势,利率风险可控,调整期或成布局的黄金点。在配置方面,债券投资配置策略以中短久期为主,并进行阶段性调整。
  牛伟松拥有12年证券投资管理从业年限,曾任合众资管投资经理、中英人寿保险高级投资经理。2022年,他加入方正富邦基金,担任固定收益基金投资部基金经理。作为险资出身的基金经理,牛伟松有较强绝对收益思维,坚持以宏观经济研究为基础,自上而下制定产品投资策略,并严格控制回撤。

  在他看来,国家整体经济运行和发展影响宏观政策走向,同时又受宏观政策影响,进而影响股市和债市走势。宏观经济研究是起点,既要做好短期波动应对,更要关注经济复苏预期和流动性波动。

  “此前中国人民银行打出降息‘组合拳’,有助于对冲短期经济下行压力。”他说,下半年经济仍面临地产投资能否止跌企稳、基建实物工作量能否提升、出口高景气度能否延续等不确定性。若下半年上述因素继续对经济增长形成制约,美联储开启降息周期、国内货币政策宽松制约解除,未来货币政策仍有宽松空间,包括存款利率及公开市场回购利率和LPR利率都有进一步下调的可能。

  牛伟松表示,他一直以债券投资为主,权益仓位较低。在债券投资方面以利率债为主,股票投资比例较低的原因是市场波动较大且不可控。“我一直追求投资的相对波动可控,并能产生绝对收益,未来将延续这个思路。”他说。

  前段时间,债市出现了较为明显的调整,在牛伟松看来,经济基本面没有超预期的信号,利率大幅上行风险有限。在经济回升趋势稳固及通胀水平出现显著抬升前,债券收益率预计将维持震荡下行走势。

  “近期的震荡调整不改变债券市场整体走势,我对债市的未来抱有信心。”牛伟松说,此前中国人民银行在降低短端利率的同时,维持长端利率相对稳定,保持正常向上倾斜的收益率曲线,一方面可以引导金融机构负债端成本下行,提振实体信心,改善市场预期,另一方面能有效校正和阻断债券市场风险累积。