申万宏源证券研究所副所长蒋健蓉领读《金融的逻辑》

　　书目简介：《金融的逻辑》

　　《金融的逻辑》探讨金融发展和一般市场发展对文化和社会带来的影响。作者从理论到事实对西方金融的发展正本清源，追溯财富基因，解读资本密码，剖析金融危机。作者创造性地从金融作为“大社会”中一分子的角度研究金融，对儒家文化进行金融学反思，直言市场经济是个人解放的必由之路，发展金融是中国的唯一出路。作者长期关注社会转型问题，痛击时弊，观点振聋发聩。“政府有钱不如民间富有”、“西方的兴起主要靠制度而不是掠夺”、“消费驱动型模式不会改变” 等观点启发了更多人思考转型中的中国社会、经济和文化。

（书目图文和简介来自互联网）

　　领读者简介

　　蒋健蓉，上海申银万国证券研究所有限公司副所长、首席战略研究员、申万宏源证券战略客户总部负责人、上海财经大学金融学院和公共经济学院兼职硕士生导师。上海财经大学经济学硕士，具有18年市场政策和战略研究经验。在国资改革、金融产业和资本市场、公司战略方面有深入研究，在为政府和大型企业集团提供战略规划、产业基金顾问等综合金融业务咨询方面具有丰富的经验。

　　2002年至2018年，其研究成果连续14年荣获中国证券业协会重点课题优秀成果奖，累计在全国证券类权威报刊杂志发表文章百余篇，曾荣获2009-2010年度“上海市十大青年经济人物”称号，是业内资深的、具有决策影响力的研究专家。

　　荐书理由

　　我今天想向大家推荐一本书叫《金融的逻辑》，作者是陈志武先生，美国耶鲁大学管理学院金融经济学教授，中国金融博物馆首席顾问，也是最具影响力的华人经济学家之一。

　　这本书出版至今已超过10年，但仍活跃在各种购书网站的页面上。对于学习金融专业，或刚进入金融行业的同学们我也经常会推荐大家读一读这本书。这本书探讨了金融发展和一般市场发展对文化和社会带来的影响，尤其在中国金融大改革的当下，读读这本书，有利于我们对中国金融的改革方向有更深刻的理解。

　　很多年前，我几乎是一口气把这本书读完的，读的时候还划了不少重点。这本书的可读性非常强，深入浅出又逻辑清晰，从古到今、从中到外，视野非常开阔。全书分为六个部分，分别为序言、资本化的逻辑、金融的逻辑、金融危机的逻辑、股市的逻辑和文化的金融学逻辑。书里提出并回答了很多有意思，甚至比较尖锐的问题。

　　什么是金融？

　　在序言中，陈志武教授提出了他对于金融的定义：金融的核心是跨越时间、跨空间的价值交换，所有涉及价值或者收入在不同时间、不同空间之间进行配置的交易都是金融交易，金融学就是研究跨时间、跨空间的价值交换为什么会出现、如何发生、怎样发展，等等。

　　在金融经济学中，任何东西或证券不存在什么“固有价值”，只存在相对价值。效用决定价值，而不是劳动成本决定价值。这些提法很让人受启发。

　　中国为什么钱这么多，但中国人并不幸福？

　　陈志武教授帮大家区别了钱、资本和财富的含义。中国的钱多的原因是因为市场化改革，它大大缩短了财富与资本和钱之间的距离。我的理解这其实是中国的货币化过程所带来的变化。美国为什么钱多的原因就是美国发达的证券市场。

　　那为什么中国人并不幸福呢？因为经济生活方式的改变。原来，中国人靠家庭中间的信用来维系互助式的隐形金融交易，而现代生活方式已渐渐减少了这种交易。在此前提下，国家的显性金融保险、信贷、养老和投资产品又无法跟上，使得对未来的担忧加剧，造成了不幸福。

　　当然，这个观点我并不苟同，我觉得中国人还是幸福的，幸福感是很主观的东西。陈教授讲到的因现代生活方式改变而带来的这种担忧并不能代表幸福的全部。

　　西方兴起的原因是什么？

　　陈教授的答案是发达的金融体系。数个世纪前金融体系发达的国家，到现在都是强国；而那些传统上库存金山银海的国家大都现在是发展中国家。资本化是美国资本主义的核心，也是西方发达资本主义国家的核心。股市，以及其它金融市场是实业发展的发动机，为实业、创新提供源源不断的动力。

　　金融市场一方面让创业者能将未来的收入折现，一方面又让普通的百姓能参与投资，分享整个国家发展所带来的财富，一举两得，正向促进。这可以帮助我们更好理解为什么中国的金融供结侧改革把重点放到资本市场上。

　　中国的金融缺少什么？

　　陈教授认为，以目前来说，中国的金融缺健全的法律制度、缺财富的私有制、缺民众的信任。我虽然并不认为私有制会是金融发展的重要前提，如果表述更准确一些的话，我认为应该是清晰的产权制度。所以这可以帮助我们更好理解为什么中国在加快推进产权制度改革，这是推进要素市场改革的重要基础。

　　中国为什么没有像西方国家那样发展成现代金融制度？

　　陈教授试图回答这个问题，并且在全书中十数次提到中国的以家庭为单位的儒家文化，以及它们中蕴藏的中国人之间的隐形金融交易，却没有能回答，或很好地回答为什么。

　　或许是像书中提到的那样，西方国家起步时就是依靠的远洋贸易积累财富，民众手中有钱，但是充满风险，而且又漫天地跑，需要用一些方式分担风险，于是出现了股票市场、债券市场等等；而中国自古以来自给自足，所以不需要过多的金融方式，最多也是出现宋朝的交子、山西的票号为止了。还有儒家文化的原因，即家庭观念。

　　但是哪个是因？哪个是果？陈教授在这里花了很多的笔墨，但也难给出答案，大概这确实是个很不好回答的问题。

　　不论怎样，在世界百年未有之大变局下，中国一定要顺应时代发展潮流，熟悉全球市场经济的“游戏规则”，以更加积极开放的姿态，全面深化金融改革才能立于不败之地。